Коронавирус парализовал жизнь Украинской
Команда берлинского German Economic Team уже много лет консультирует украинское правительство в вопросах экономических реформ и обеспечения макроэкономической стабильности. Эксперт группы Давид Шага (David Saha) в интервью DW поделился своим видением рисков, перед которыми стоит украинская экономика из-за пандемии Covid-19.
Deutsche Welle: Как эксперт, консультирующий правительство Украины, Вы на данный момент, в частности, изучаете вопрос возможных последствий пандемии Covid-19 для украинской экономики. Ваши первые выводы?
Давид Шага: Очевидно, что последствия будут. Во-первых, из-за ограничительные меры, которые вынужден был прибегнуть правительство . Это и прекращение международного авиационного и железнодорожного сообщения. К тому же, ограничено внутренние перевозки и торговлю. Это повлияет на экономику. Кроме того, Украина сильно зависит от международных торговых связей и движения капитала. Будет влияние на украинский экспорт, будет ощущаться и влияние на доступ украинских компаний и правительства к иностранному капиталу.
Международный валютный фонд (МВФ) до начала пандемии прогнозировал украинской экономике три процента роста ВВП. Это, наверное, уже неактуально. Но насколько далеко от этих показателей может оказаться Украина?
Это зависит прежде всего от того, как долго продлятся ограничительные меры. Если это будет недолго, то спрос может быть устранено в течение года. Если будут необходимы более длительные мероприятия, это может обернуться тяжелыми последствиями для мировой экономики. Это не так уж нереалистичный сценарий. И Украина в таком случае это затронет значительно сильнее, чем многие другие страны.
Эксперт German Economic Team Давид Шага
Жесткие карантинные мероприятия в Китае продолжались около двух месяцев, прежде чем удалось взять распространение вируса более или менее под контроль. Или украинская экономика нынешние жесткие меры в течение двух месяцев?
Более двух месяцев будет крайне трудно. Чем дольше это будет продолжаться, тем, конечно, будет труднее. Все зависит от резервов капитала отдельных предприятий. В Украине предприятия имеют в среднем меньшую «подушку безопасности» в финансовом плане, особенно трудно будет малым предприятиям. Без поддерживающего кредитования иногда трудно будет продержаться и два месяца.
Немецкое правительство уже пообещал бизнесу многомиллиардные кредиты. Однако у украинского правительства таких ресурсов. Как в таких условиях поддержать предпринимателей?
Можно попробовать продлить кредитные линии. Здесь можно попробовать прибегнуть к средствам банковского регулирования. Предоставить кредиты через Национальный банк Украины. Эти деньги надо будет где-то брать. Это очень непросто, особенно учитывая неопределенность относительно продолжения сотрудничества с Международным валютным фондом. Вопрос с МВФ нужно как можно быстрее решить. Ведь доступ к внешним заимствованиям на финансовых рынках весьма затруднен именно из-за пандемии.
Справится ли Украина вообще с ситуацией без МВФ?
Коронавирус резко повысил необходимость сотрудничества с МВФ. Но она до сих пор была высокой. Ведь выгодные условия, на которых украинское правительство недавно занимал деньги на внешних рынках, были возможны именно потому, что инвесторы полагались на платежеспособность Украины, потому что правительство должно поддержку МВФ. Теперь же, в условиях пандемии, рынки капитала для стран с переходной экономикой стали более сложными. Это ярко демонстрирует ситуация с украинским Бонда в иностранной валюте со сроком выплаты до 2028 года. До недавнего времени его доходность составила 6 процентов годовых, теперь уже речь идет о 12 процентов. Это проявление рисков, растут. Принято считать, что при доходности более 10 процентов для выпущенных облигаций страна де-факто отрезана от международного рынка капитала. Это может стать большой проблемой для Украины. Тот факт, что Украина одновременно с кризисом вокруг коронавируса прибегла к переформатирования правительства , Которое критически оценили немало внешних обозревателей, вероятно, только повысило риски.
В этом году Украине придется вернуть значительные объемы внешних заимствований. А условия для выплаты очередного транша кредита МВФ до сих пор не выполнены. Украина может справиться без этих денег?
Кредит МВФ - это предпосылка для выплаты кредитов рядом других международных институтов, которые привязали свои условия к сотрудничеству с Международным валютным фондом. Кроме того, на Фонд ориентируются и частные инвесторы. Без кредита МВФ будет край трудно или невозможно обслуживать государственный долг.
Невозможность возвращения "Приватбанка" Игорю Коломойскому одна из неформальных условий сотрудничества МВФ с Киевом
Центральными условиями МВФ для дальнейшего кредитования Украины является отмена моратория на продажу сельскохозяйственных земель, а также принятие закона, который исключал бы возвращение прежним владельцам банков, национализированных для их спасения и защиты вкладчиков. Почему этот закон настолько важен для МВФ?
В разгар банковского кризиса 2014-2015 годов были национализированы ряд банков, которые их бывшие владельцы иногда пытаются вернуть через суд. В отдельных случаях основанием для возвращения банков могут быть также нарушения формальностей в процессе национализации. В случае "Приватбанка" - крупнейшей из национализированных финучреждений - государство потратило на докапитализацию этого де-факто банкрота 5500000000 долларов. Для МВФ это красная линия. Банки не должны возвращаться прежним владельцам, на которых лежит ответственность за доведение их до банкротства. Соответствующий законопроект предсказывает, что в случае такого решения в суде государству возвращаются средства, потраченные на докапитализации. Банк становится банкротом и снова национализируемого. Это гарантирует стабильность банковской системы. Принятие этого закона не зафиксировано как официальная условие. Однако фактически невозможно себе представить, что МВФ одобрит очередной кредит без принятия этого закона.
Раздаются голоса, что в условиях пандемии МВФ пойдет на встречу и смягчит требования, чтобы успокоить ситуацию. Стоит ли на это полагаться украинской власти?
Надо понять, что без кредита МВФ больше теряет именно Украина. Фонд может пойти навстречу в каких-то вопросах учитывая ситуацию. В частности, это может касаться объемов кредитной программы, которые до кризиса были рассчитаны на 5500000000 долларов. Теперь можно надеяться, что МВФ будет открыт для предоставления больших объемов. Однако в вопросе закона о национализированных банков, по моему убеждению, на уступки рассчитывать не стоит.
Тем не менее, бывший владелец "Приватбанка" Игорь Коломойский, очевидно, имеет большое влияние на нынешнюю власть, в частности на часть парламентской фракции "Слуга народа" и другие группы в Верховной Раде. Обозреватели называют яркой демонстрацией этого недавнее голосование за отставку генерального прокурора. Коломойский не скрывает своих намерений отменить национализацию "Приватбанка". Является ли это угрозой для финансовой стабильности Украины наравне с коронавируса?
Без упомянутого закона не будет кредита МВФ. А без кредита МВФ Украина будет крайне сложно пройти через этот год. Поэтому такое видение имеет смысл.
0 комментариев