Долговой кризис в Италии может стать дополнительным фактором давления на евро, предполагают экономисты
Государственный долг Италии составляет 130 процентов ежегодного ВВП . Пропорционально в Еврозоне только Греция имеет высшее задолженность. С целью выбраться из этой долговой ямы, предыдущий итальянский правительство пообещало закладывать в будущий бюджет рост задолженности не выше 08 процента ВВП.
Однако нынешнее правительство в Риме, который сформировали правые и левые популисты, считает, что обязательства предыдущего кабинета министров его обходят . Поэтому в представленном в середине октября проекте бюджета на 2019 предусмотрено увеличение новой задолженности втрое.
Европарламентарий Йоахим Штарбатти
В то же время по подсчетам экономиста и члена Европарламента (ЕП) Йоахима Штарбатти (Joachim Starbatty), который считается критиком общей европейской валюты, настоящий показатель дефицита итальянского бюджета значительно выше указанные в бюджетном плане 24 процента. "Это число опирается на нереалистичные предположения. Если взять реальные показатели роста экономики, а также долю безработицы, тщательно рассмотреть некоторые расходы, тогда дефицит должен значительно превышать три процента", - рассказал Штарбатти в разговоре с Deutsche Welle.
Врожденный порок евро
Это разоблачает самую врожденный порок общей европейской валюты, а именно разрозненную фискальную политику несмотря на общую денежную единицу. "Даже после того, как договорились создать общую валюту, не было готовности и способности унифицировать финансовую политику", - отмечает Бертольд Буш (Berthold Busch), который работает в расположенном в Кельне Институте немецкой экономики (IW). По словам эксперта, тогда прибегли к попыткам проводить макроэкономический надзор с помощью так называемого стабилизационного пакта. Это имело целью провести гармонизацию фискальной политики, объясняет экономист в беседе с DW.
Еще одним врожденным пороком евровалюты является то обстоятельство, что нормы из стабилизационного пакета нарушались бесчисленное количество раз, а объявленные ранее санкции так ни разу не применялись. Причина - компетенцию принимать соответствующие решения должны руководители правительств. Иными словами, потенциальные нарушители норм по задолженности должны были решать судьбу нынешних нарушителей. То есть здесь уже были заложены возможности для уступок. Впоследствии, в разгар финансового и долгового кризиса это правило изменили. Теперь Европейская Комиссия (ЕК) имеет право самостоятельно решать, против кого применять санкции, поэтому еврокомиссар по вопросам экономики Московиси уже пригрозил такими санкциями Рима.
В то же время экономист Бертольд Буш не исключает, что на этот раз действительно может дойти до санкционных мер . Ведь на этот раз все имеют дело с совершенно другим характером нарушения. "До сих пор эти регулятивные правила ни разу не подвергались сомнению. Всегда речь шла только о вопросах вокруг их гибкого применения /толкования. Но теперь мы имеем дело со случаем, когда одна страна заявляет:" Нас не интересуют правила ", - отмечает эксперт.
. Санкции: одними желтыми картами не обойдешься
Несмотря на угрозы из Брюсселя, Йоахим Штарбатти считает, что Италия не пойдет на уступки. Ведь ЕС не действительно действенного средства давления. Максимум, что может сделать Брюссель, это показать желтую карточку. "Если не будет красном ной карточки, то желтая карточка ничего не стоит ", - говорит экономист.
Под красной карточкой Штарбатти понимает исключение из Еврозоны. Дело в том, что евровалюта создавалась как некий вечный брак без возможности на развод. Хотя теоретически каждая страна может добровольно выйти из еврозоны, но упор здесь следует ставить на слове «теоретически». ни греки, ни итальянцы не планируют отказываться от евро. Причина этого вполне понятна, ведь в случае сохранения членства в Еврозоне долги этих стран вычитаться в евро, то есть в собственной валюте , что в ризняють как Грецию, так и Италию, от таких стран с переходной экономикой как Аргентина, где государственный долг преимущественно исчисляется в долларах США, то есть в иностранной валюте.
Бертольд Буш
Зато Бертольд Буш ожидает давления с другой стороны, а именно от финансовых рынков. "На данный момент Италия имеет 480000000000 евро облигаций займа, которые нужно будет погасить в течение следующего года. Поэтому тогда все будет зависеть от того, какие именно проценты требовать рынки капитала", - говорит эксперт. По его словам, если кредиторы потребуют больших процентов по этим евробондам, то Рим вынужден будет пересмотреть свою позицию.
ЕЦБ и его возможности
Все это так и было бы, если бы не было такого фактора как Европейский центральный банк (ЕЦБ). До сих пор ЕЦБ удавалось каким-то образом удержать еврозону, прибегая к прямой покупке облигаций, или программ срочного кредитования и обещаний помочь в любом случае. Но в центробанка тоже возможности не безграничны. Учитывая опасность перегрева экономики в таких странах как Германия, регулятор сначала выйдет из программы покупки облигаций, а затем прекратит и политику нулевой учетной ставки. После этого процентные ставки облигаций государственного займа возрастут, что наносить Италии незаурядного хлопот. И здесь мы видим еще один изъян евровалюты - проводится единая финансовая политика для очень разнообразных экономик, когда всем пытаются навязать те же критерии, но всем это может и не подойти.
Ясно одно, мощность экономики Италии в восемь раз превышает мощность экономики Греции. Если в Италии произойдет обострение долгового кризиса, то для спасения страны хватит и возможностей ЕЦБ.
0 комментариев