Обесценивание гривни: не только сезонные факторы

Гривна продолжит обесцениваться до весны-эксперты

Главная интрига сейчас заключается в том, пробьет украинская национальная валюта психологический барьер в 29 гривен за доллар. И хотя в государственном бюджете был заложен курс на уровне 293 гривны за доллар, Национальный банк Украины (НБУ) говорил: речь шла не о прогнозе, а скорее о техническом показатель для расчетов - что-то вроде "подушки безопасности". В понедельник, 15 января, официальный курс гривни к доллару составлял 2853 гривны.

Сезон колебаний

Каждый раз, как только курс гривны начинает заметно падать, НБУ пытается объяснить причин такого явления. В декабре прошлого года главным возбудителем удешевление гривны НБУ называл задержку с получением транша Международного валютного фонда (МВФ). Теперь регулятор объясняет, что девальвационное давление на курс гривны в начале года обусловлен сезонными факторами.

"Уже третий год подряд в первые месяцы года растет спрос на валюту, в том числе со стороны импортеров, которые формируют запасы товаров на новый год, - говорится в заявлении заместителя председателя НБУ Олега чури. Однако, по его словам, в настоящее время, как правило, наблюдается сезонный спад деловой активности в аграрном секторе, что приводит к ощутимому снижению валютных поступлений. Ведь в течение года именно аграрии обеспечивают около половины предложения валюты на межбанке.

Гривны привалило

С сезонностью обесценение погоджуеть ся и руководитель аналитического отдела инвестиционной компании Concord Capital Александр Паращий. Но сюда он еще добавляет традиционный для Украины остаток рекордных состояния на казначейских счетах к концу года и их быстрое освоение в последний месяц года.

Нацбанк Украины частично либерализировал валютный рынок

Национальный банк Украины сохранил норму об обязательной продаже половины валютной выручки, однако снял часть ограничений в отношении валютных операций. (30052017)

Двойной курс: украинским вкладчикам неправильно посчитали выплаты

Государство недоплатила десяткам тысяч вкладчиков обанкротившихся украинских банков деньги за неправильно посчитан курс гривны. Верховный суд Украины признал правоту клиентов. (15112017)

"Так, в декабре остатки средств на едином казначейском счете уменьшились на 49000000000 гривен - эти деньги накапливали в течение года и перешли на счета подрядчиков по контрактам от органов государственной и местной власти лишь в самом конце года", - объясняет Александр Паращий.

Подрядчики начали эти деньги активно осваивать: что-то потратили, то решили перевести в иностранную валюту. И это также уже традиционно вызвало дополнительный спрос на валюту.

На МВФ не надейся

А вот руководитель аналитического подразделения подразделения группы ICU Александр Вальчишен предпочитает не списывать все на сезонность на финансовых рынках, а обратить внимание также на другие факторы как внутри Украины, так и за ее пределами.

"Недавнее ослабление гривны является отражением негативных ожиданий относительно внутренних факторов. Во-первых, страх бюджетных расходов. Во-вторых, изменение деталей операций НБУ с коммерческими банками о предоставлении им в кредит резервных денег. И наконец, небыстрое получения следующего транша от МВФ", - говорит Александр Вальчишен.

Последняя причина, по его мнению, связана с тем, что за год до выборов политика автоматически усложняется и продвижения либеральных реформ тормозится. Поэтому, по его мнению, получить транш в ближайшее время маловероятно.

Дотянуть до весны

В Нацбанке успокаивают: причин для паники, мол, нету. С начала года НБУ продал иностранной валюты на сумму 535 миллиона долларов, чтобы предотвратить чрезмерным колебаниям обменного курса гривны. В ведомстве говорят, что имеют достаточно ресурсов и для дальнейшего сглаживания чрезмерных колебаний на валютном рынке в случае необходимости. Ведь международные резервы на начало января составили 188 миллиарда долларов США.

Прогнозы экспертов части совпадают: падение гривны в течение еще нескольких месяцев, а затем, с весны, движение вверх. Такого мнения придерживается и Александр Вальчишен. "Тренд на постепенное ослабление доллара продолжится следующие шесть месяцев по меньшей мере, - говорит Вальчишен. - Более того, НБУ подает сигналы, что готов и дальше повышать ключевую ставку, будет усиливать привлекательность гривны".

По мнению руководителя управления дилинговых операций банка "Пивденный" Олега Ропняка, динамика курса в паре доллар /гривна в этом году будет зависеть от нескольких факторов. "От ситуации на глобальных рынках, спроса на основные позиции украинского экспорта, а также от процентной и курсовой политики НБУ. Если ориентироваться на прогнозы МВФ, то темпы роста мировой экономики будут набирать обороты, а это значит, что спрос на украинскую продукцию останется сильным", - заключает Ропяк.

Курс после прыжков

Вопрос сейчас в том, как низко в течение следующих месяцев еще упадет гривна, и на каком уровне потом стабилизируется. Ведь традиции валютных колебаний в Украине показывают, что после резких скачков гривна никогда не возвращается на тот же уровень.
Большинство опрошенных экспертов сомневается, что украинская национальная валюта таки пересечет барьер в 29 гривен за доллар. По мнению же Александра Паращия с Concord Capital, это не исключено, и украинцы могут увидеть курс и 293 за доллар. Затем он стабилизируется и скорее всего укрепится до уровня 28 гривен.

По лучшим прогнозам других экспертов, украинская национальная валюта дотянет до 27 гривен за доллар. Правда произойдет это не раньше середины весны - начале лета.